市场分析按五行属性分类进行？券商投顾被采取行政监管措施

羊城晚报记者 丁玲

“2022年，土死，不要投资地产”“寅亥合，亥为猪，猪肉股卷土重来，应在农历十月”……去年年底，安信证券首席投资顾问陈南鹏制作并在公司微信群发布的一则《站在五年牛市的开端！仁者无敌-2022中国股市预测》刷屏投资圈，因其按照五行属性分类进行分析而被称为“风水”研报。

3个月后，这份“另类”研报迎来监管层责罚。3月11日，深圳证监局开出两份罚单，对陈南鹏采取监管谈话措施，同时对其所在券商分公司出具了警示函措施。

值得一提的是，此次的“风水”研报并非个例。羊城晚报记者梳理发现，随着对券商研报的合规性和严谨性监管趋严，此前已有多家券商分析师因研报问题被罚。

券商投顾均被行政监管

3月11日，深圳证监局发布了两则行政监管措施决定公告，一份给安信证券股份有限公司汕头分公司，一份给其投资顾问陈南鹏。

对于安信证券股份有限公司汕头分公司，深圳证监局表示，经查，在你公司投资顾问陈南鹏通过公司微信群中发布《仁者无敌-2022中国股市预测》并被转发的事件中，你公司未严格根据内部制度要求对微信群消息进行监控管理，未对投资顾问相关执业行为进行有效管控。

深圳证监局表示，上述行为违反了《证券公司内部控制指引》等相关规定，决定对该券商采取出具警示函的行政监管措施。

同时，对于该券商投资顾问陈南鹏，深圳证监局也对其采取监管谈话措施。

深圳证监局表示，经查，陈南鹏制作并在公司微信群发布的《仁者无敌-2022中国股市预测》被转发并对外传播，相关预测对行业、市场的评论意见不审慎，将股票根据五行属性分类进行分析，投资建议不具有合理依据。深圳证监局决定对其采取监管谈话的行政监管措施。

对此，安信证券回应称，针对此事件，公司高度重视，召集相关部门及时启动业务自查及问责措施，责令该人员立即整改并对其采取了暂停展业、服务产品下架等处罚措施。同时，公司主动向监管部门汇报。后续公司将引以为戒，持续完善相关内控管理，并全面梳理投资顾问管理工作机制，进一步加强投顾人员的日常合规督导、培训及监控，确保公司业务合规、稳健发展。

预测与现实存在较大出入

此次“风水”研报风波中，主要有两点引发关注：一是制作并发布这一另类研报的陈南鹏是何许人也；二是这份研报到底预测是否准确？

首先来看第一个问题，根据中国证券业协会信息，目前，安信证券有投资顾问1411位，人数在券商中排名靠前，而陈南鹏系投顾“老人”。2004年，陈南鹏在中关村证券从事证券投资咨询工作，随后在2007年8月30日入职安信证券，继续证券投资咨询工作，其曾于2010年12月24日至2011年2月期间短暂离开安信证券，后又回到安信证券担任投顾至今。

再来看这个研报的预测情况。应该说，研报所述与现实情况存在较大出入。研报认为，2020年金气全无，预测有色或黄金仅在农历七月至九月有行情。但近期，受国际地缘政治形势紧张影响，市场避险情绪较为浓厚，受益于国际油价和金价大涨，黄金与有色金属股频频异动。

此外，陈南鹏还提出，2022年，受流动性宽松和政策扶持，股票市场向好而生，预计低估值和政策导向的品种成为投资主流，但年中会有风格变化，应该注意守住上半年的胜利果实，在下半年重点布局消费和金融的主线。而今年以来，市场持续振荡之下，截至3月11日，陈南鹏提到的“上半年的胜利果实”也未有成熟的雏形。

已有多篇研报引发监管

此外，这并不是第一次“风水”研报引来监管关注。

去年10月，一家江西的券商研究员刘某发布《天干地支在择时中的应用初探》的研究报告在网络流传，该篇报告的通篇内容也是将天干地支理论应用于A股走势的预测中。两个月后，2021年12月30日，江西证监局针对该“风水”研报，对该券商采取了出具警示函措施，对该研报作者刘某采取监管谈话措施。

2021年10月，深圳证监局对王某、周某、唐某采取出具警示函措施，称三人署名的发布的研究报告《宁德时代系列之二——储能篇：第二“增长曲线”的终局探讨》，对宁德时代新能源科技股份有限公司储能业务2060年营收中枢的预测，存在部分假设不够审慎、分析逻辑不够严谨的问题。

2021年10月，安徽证监局对华东某证券和李某分别处于警示函措施，称对该证券发布相关行业研究报告进行了专项检查，发现该研究报告存在资料来源标注不明确、数据选取不够审慎、研报分析不够客观、质量控制和合规审查不到位等问题。李某作为该研究报告署名证券分析师，对上述违规行为负有责任。

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