基金“冠军魔咒”提早出现 今年来近六成权益类品种出现亏损

文/表 羊城晚报记者 丁玲

如果要问最近身边什么东西最绿，估计很多基民会给出“基金账户”这个答案。基金近期跌得有多惨？惨到让基金经理都直呼“招架不住”。近日，西部利得基金量化投资总监盛丰衍发微博表示：“这几天跌得都不敢去丈母娘家蹭饭了”。他还回复网友称，1个月把丈母娘1年退休金亏没了。有网友让他拿岳父的钱补仓，盛丰衍回复称，“岳父也埋进去了”。

数据显示，今年以来，近六成权益类基金出现亏损，逾400只基金净值(份额分开计算)跌幅超8%。其中，股票型、混合型基金平均跌幅超3%，即使是去年表现稳健的固收+基金年内平均跌幅也接近1%。

去年绩优基金集体回撤

基金普跌之下，“冠军魔咒”尤为引人关注。同花顺ifind数据显示，前海开源公用事业股票、前海开源新经济混合A、宝盈优势产业混合A、大成国企改革灵活配置混合以及广发多因子混合位列2021年公募基金业绩争霸榜单前五位，分别为持有人带来119.42%、109.36%、100.52%、94.76%以及89.03%的丰厚回报。

但今年开年，市场风格急速转变，上述绩优基金近期收益大多出现一定回撤。羊城晚报记者留意到，去年公募基金业绩排名前十的基金中，仅有交银趋势优先A取得正收益，其余九只基金均出现回撤，且回撤程度出现分化。

由崔宸龙管理的前海开源公用事业股票、前海开源新经济混合A开年至今回撤高达13.82%、14.51%，可谓“成也新能源，败也新能源”。前海开源公用事业股票的持仓聚焦在新能源，且持仓相对较集中，三季报显示，前十大重仓股合计占持仓比例超过56%；在前海开源新经济混合A的三季度持仓明细中，前五大重仓股席位也由亿纬锂能、法拉电子、比亚迪、宁德时代、东方日升等新能源股票把持，截至1月12日，上述股票今年以来股价出现不同程度下跌，法拉电子、东方日升跌幅更是高达15.84%、18.97%。

往年的“冠军魔咒”为何今年一开年就已经出现？对此，有业内人士表示，冠军公募风格较为鲜明，配置方向比较集中，纵观在去年表现较为突出的基金，多集中在电动车产业链、光伏产业链，而前几年重仓白酒、医药、大消费等领域的公募基金在当时同样领跑。

不过，在重仓行业上升期，机构抱团会将估值从合理推向高估，当在某个时间点又开始杀估值，平均估值回归之时，所谓的“冠军魔咒”就会出现。

另外，从短期触发因素来看，去年A股市场整体上抱团趋势有所缓解，很多机构重仓的板块表现一般，但临近年底，为了基金净值与排名好看，这类板块个股开始拉升做净值，而当时间一过，这类基金自然开始回落。

绩优基金多重仓地产金融股

值得留意的是，尽管基金整体收益欠佳，仍有部分基金逆势获得正收益。羊城晚报记者梳理发现，开年收益率靠前的基金多重仓地产、金融等蓝筹板块。

在规模超过50亿元的基金中，由丘栋荣管理的中庚价值领航、中庚价值品质一年持有、中庚小盘价值三只基金分别位列近期基金业绩排行榜第一、第二、第四名，开年以来收益率分别为4.66%、4.43%、2.85%；广发价值领先A、嘉实价值长青A以2.86%、2.61%的收益率分别位列第三、第五名。

以中庚价值品质一年持有为例，该基金在去年三季度末的规模为66.2亿元，前十大重仓股分别为陕西煤业、兰花科创、保利发展、苏农银行、木林森、柳药股份、阳光城、中国太保、常熟银行、永艺股份。该基金1月12日估算净值和实际净值相差不大，据此推测丘栋荣或未进行大的调仓。因此，去年三季报披露的基金前十大重仓股仍具有一定参考价值。

截至1月12日，上述重仓股股价皆上涨，其中阳光城涨幅达7.62%、柳药股份涨幅达17.91%、苏农银行涨幅达11.50%、保利发展涨幅达2.37%、陕西煤业涨幅达2.05%。而陕西煤业同时也是中庚价值领航、中庚小盘价值两只基金三季度的重仓股。

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