持续领跑行业 碧桂园长期发展基础更趋稳固

3月30日，碧桂园发布的最新年报显示：2021年碧桂园销售规模保持行业领先，债务规模和融资成本实现“双降”，债务结构进一步优化，财务状况愈发稳健。2021年全年，碧桂园权益合同销售金额5580亿元，营收5230.6亿元，同比增长13%；毛利、净利、股东应占核心净利润分别为927.8亿元、409.8亿元、269.3亿元，企业经营保持了稳固优势。

在中指研究院、克而瑞等多家第三方机构最新的年度销售排行中，碧桂园是唯一一家在7000亿档次的房企，以全口径销售额7588.2亿元稳居行业榜首，持续领跑行业。统计显示，2015年至2021年期间，碧桂园权益合同销售金额复合增长率达到29%。虽然受到客观环境的影响，但成长性依然突出。

2022年，“房住不炒”主基调不变，“稳”字当头。碧桂园集团总裁莫斌在业绩发布会上表示，碧桂园将继续响应国家新型城镇化建设战略，聚焦城市深耕。未来将对全国的市场做进一步的分类，按照市场规模、供需关系遴选出符合集团战略发展的市场，更加聚焦于以大都市圈为首的一二线和强三四线城市。

今年以来，尽管地产行业迎来政策“暖风”，市场销售却在疫情频发之下表现疲弱。克而瑞统计显示，1-2月百强房企权益口径销售金额同比降低44.8%。在此背景下，碧桂园虽受行业基本面下行影响较往期有所下滑，但仍实现权益销售额约691.2亿元，继续保持行业第一。

坚韧稳固的销售为公司经营业绩持续向好打下了扎实基础。当前行业资金面持续收紧，加之多家房企债券到期，迎来偿债高峰，高质量的回款、充裕的现金流已成为房企的“生命线”。近年来，碧桂园高度重视回款，通过标准化、精细化的考核牵引，追求“有现金流的利润，有利润的现金流”。

2021年全年，碧桂园累计权益物业销售现金回笼约5022亿元，权益回款率达90%，已连续6年达到90%或以上，持续领先于行业平均水平。2022年前2个月，碧桂园共实现权益销售回款金额约656.8亿元，权益回款率超95%，回款率进一步提升。

销售回款率越高，代表资金周转速度越快，有利于实现公司自有资金的良性循环，极大地保障了企业经营性现金流的安全。

2021年，碧桂园实现经营性现金流净额为正，达到108.6亿元。经营活动产生的现金净流量为正，表示经营活动中现金流入大于流出，自身造血能力强劲。

财报显示，碧桂园债务规模稳步下降，融资成本逐年下降。截至2021年12月31日，集团现金余额约1813亿元，可动用现金储备充足；总有息负债余额同比下降2.6%至3179.2亿元，其中短期债务的占比下降至25%，现金短债比约2.3倍。净负债率为45.4%，较上年底下降10.2个百分点；加权平均融资成本5.2%，较上年底下降36个基点。

碧桂园表示，目前现金流稳定，并积极提前偿还或按时偿还到期债券，进一步减少短期债务，保持稳健经营。

鉴于碧桂园持续优化的经营和财务基本面，其受到评级机构及主要金融机构的认可，在行业下行期保持评级稳定。

据悉，自2021年下半年内地地产行业进入下行周期以来，三大国际评级机构接连下调受评房企评级或展望达250余次，体现了行业下行对房企信用资质的影响。在此背景下，穆迪、惠誉仍维持对碧桂园“投资级”评级，标普维持公司“BB+”评级，展望“正面”。

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