投资人担心在美上市“退市风险企业”扩增 天境生物寻求三地上市

11日，美国上市的中国生物药企天境生物针对SEC的最新消息发表声明称，围绕海外上市企业可变利益实体(VIE)结构的问题将不会对公司产生影响，不过考虑到《外国公司问责法》未来可能出台的额外要求，天境生物正在探索通过优化财务结构以满足潜在的相关监管要求。

天境生物在一份发给第一财经记者的回复中表示：“天境生物始终并将继续遵守作为美国上市公司的最高治理、备案和透明度标准。需要澄清的是，天境生物不是一家可变利益实体(VIE)结构的公司。因此，围绕VIE的问题不会对公司产生不利影响。”

近期，海外投资人高度关注已经在美上市中国企业未来的走向，尤其是采用VIE架构的企业。去年，天境生物在财报发布后的投资人电话会中曾回应过针对VIE的担忧，该公司称，与监管机构的沟通下来认为，中国不希望限制生物医药公司的外商投资，并且不是所有的生物技术公司都需要采取VIE的架构。

由于天境生物尚未提交年度财报，因此也尚未被列入上述名单，不过周四收盘，天境生物股价大跌近14%。

天境生物高层近期在回应第一财经记者关于如何应对美国投资人对中国在美上市企业监管担忧的问题时表示，公司正在加强与资本市场投资人的沟通。

天境生物创始人、董事长臧敬五博士告诉第一财经记者，国内外投资人依然非常看好中国生物科技公司的投资潜力，但是由于监管等方面的挑战，投资人的担忧已经反映在了很多公司的股价上，包括天境生物在内的公司都受到影响。

今年以来，天境生物在美股的股价累计跌幅已经超过60%。臧敬五还向第一财经记者透露，目前天境生物正在加速推进在香港联合交易所主板和上海证券交易所科创板的双重上市计划。

“未来，双重上市将为公司现有的投资者在纳斯达克市场之外增加更为灵活的交易选择，同时也将为公司提供新的融资平台以吸纳更广泛和多元的投资者。”臧敬五表示。

此次被列入有退市风险的“相关发行人”的生物药企百济神州已经在纳斯达克、香港联合交易所和上海证交所科创板三地挂牌。该公司在一份声明中称，一直在采取积极行动，以保持三地上市。

生物基金公司Loncar Investments创始人布拉德·隆卡(Brad Loncar)对第一财经记者表示：“SEC去年年底出台《外国公司问责法》实施细则，给予赴美上市的中国企业两年的缓冲期，也就是只要企业在2024年春季提交的年度财报符合监管要求，就能避免摘牌。”

隆卡认为，由于俄乌地缘冲突等因素，投资人更加谨慎，这对包括中概股在内的企业较为不利。“过去两天在美国上市的中国企业股价遭遇暴跌，很显然投资人对于他们所有投资的资产都更谨慎了。”隆卡对第一财经记者表示，“市场对于任何负面消息都会异常敏感。我认为企业应该加强与投资人的沟通，化解他们的担忧。”

根据再鼎医药最新发布的一份声明，被暂时性地认定为退市风险企业并不表明一定会被SEC从纳斯达克摘牌。“只有当公司连续第三年使用未经美国监管机构审查的审计机构，摘牌才有可能发生。”再鼎医药表示，“我们正在评估、设计并执行额外的业务程序和控制变更，以尽快满足相关方的要求。”

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