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中国经济数据释“暖意”,能给资本市场带来什么?

(经济观察)中国经济数据释“暖意”,能给资本市场带来什么?

中新社北京3月15日电 (刘文文 夏宾)A股近来持续低迷的情况并未出现明显好转,在本周已结束的两个交易日中继续下探并刷出新低。

截至15日收盘,沪指下跌4.95%,失守3100点;深证成指下跌4.36%,收于11537.24点;创业板指下跌2.55%,险守2500点。

A股持续下跌原因何在?南开大学金融发展研究院院长田利辉分析称,主要是受国内形势和国际局势的叠加影响。在国内,疫情反复给企业经营和经济发展带来更大难关;在国外,一方面俄乌战争可能会导致供应链、生产链断裂,另一方面美国物价暴涨或将带来更快的加息和缩表,反映到股市上造成下跌。

工银国际首席经济学家程实指出,从基本面看,中国国内经济压力依旧不小。内需疲弱弱化了企业的盈利能力,而外需不确定因素较大,抑制了企业进一步投资扩张的动力。

从风险偏好的角度看,美国加息和地缘冲击加剧了国际资本和资产投资组合的调整,这种外溢效应对A股市场同样造成了一定的影响。

从流动性的角度看,当前主要的流动性支持是通过财政直达中小微企业,保障就业,民生和市场运转,因此保证中小企业的生产和生存依旧是当前稳增长的重中之重。

值得注意的是,当天官方公布的数据显示,今年1至2月份中国的工业生产、固定资产投资、房地产开发投资、社会消费品零售总额均好于市场预期。中国国家统计局新闻发言人付凌晖直言,从数据上来看,中国经济呈现出了阵阵的暖意。

“先行数据与高频数据均已确认中国宏观经济呈企稳态势。”华兴资本首席策略分析师庞溟对中新社记者表示,宏观政策的跨周期调节力度和对实体经济支持力度稳步提升,实体经济继续加强,政策扶持边际强化效应明显,内生增长动力增强,市场主体活力足、韧性强、潜力大,企业盈利状况逐步得到恢复和改善,积极变化逐步增多。

经济数据“暖意浓”,这能给低迷的资本市场带来什么?庞溟认为,宏观经济与资本市场是相互促进的正反馈关系,经济基本面稳定向好对资本市场来说,会从盈利端和估值端给A股市场表现提供支撑,市场情绪或将得到改善。此外,宏观经济的表现也助力人民币汇率更为稳定,让境外投资者看好人民币资产,为市场提供支持。

田利辉则表示,除宏观经济因素变化外,更重要的是看应对这些经济问题、企业问题和民生问题的政策推出的时机和力度。在中国经济“稳”的经济总基调下,如果能够加快推出有力度的财政支出政策和相应的货币政策,A股存在反弹甚至结构性反转的局面。

程实指出,财政持续发力将有利于国内金融环境的稳定,对资本市场带来一定支撑。但他也提醒,1至2月消费数据反弹后,消费(尤其是私人消费)是否能够持续恢复仍值得关注,且外需增长的速度正在下滑。因此,在积极财政的支持下,稳增长仍需进一步巩固。美联储的加息行动也才刚刚开始,叠加地缘政治的不确定性,资本市场仍将面临内外环境中产生的不确定性影响。(完)

标签: 资本市场 强化效应 深证成指

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