专项债靠前发力要快而准

财政部最新统计显示，今年1月份各地组织发行新增地方政府债券5837亿元，其中专项债券4844亿元。发行规模相比往年同期大幅增加，反映出作为积极财政政策的重要工具，专项债正在靠前发力。与此同时，提升效能、防范风险仍应持续强化。

当前，我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，稳增长是重中之重。发挥专项债资金带动作用，扩大有效投资，推动尽快形成实物工作量，成为经济稳增长的重要抓手。财政部在去年底提前下达了今年的部分债务限额，各地政府工作报告对管好用好专项债、适度超前开展基础设施投资进行了部署。目前各地专项债发行使用快速展开，拉动有效投资的作用正在发挥，对基建投资推动效应尤为明显。

中央经济工作会议提出，积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。专项债的发行使用，必须充分体现这一要求，在及早、加速发行的同时，要平衡好稳增长和防风险的关系，管好用好专项债券资金，确保取得预期效果。

首先，项目应更加精准。用好地方政府专项债券，必须坚持“资金跟着项目走”，做深做实项目储备，提高项目质量。去年底以来，有关部委着力部署指导地方做好项目储备，各地也积极开展申报，力争实物工作量落实提质增效。

快速推进之下，项目储备和申报要注意不能“一哄而上”“萝卜快了不洗泥”。根据部署，今年专项债券支持的重点主要体现在聚焦短板领域、重点方向和重点项目，特别是要求地方储备项目应当属于经济社会效益明显、群众期盼、早晚要干的实体政府投资项目。各地确定项目要符合国家政策方向，保障重点项目建设，否则欲速则不达，可能埋下隐患。

其次，使用须注重效能。专项债券的偿债来源主要是项目自身产生的收益，项目融资和收益实现平衡至关重要，否则会出现无法偿还的情况，引发债务风险。为此，专项债的发行使用应该注重提质增效，要用于有收益的公益性项目建设，强化管理、提升效益。

提高效能还要重视市场的力量，充分发挥信用评级、信息披露、市场化定价等市场机制激励约束作用，充分发挥市场机制的资源配置作用。资金使用既要加快进度也要提高效益，才能更好发挥对有效投资的拉动作用。

再次，管理要防范风险。防范政府债务风险须臾不可松懈，这实际上也是关系地方政府债务特别是专项债可持续性的问题。从近年审计情况看，专项债资金闲置、效益低下、投向不合规等问题时有发生。今年专项债券保持一定规模并加速发行使用，风险防范这根弦必须继续绷紧。

近年来，我国宏观杠杆率稳中有降，债务相关指标的水平总体不高，政府债务风险在可控范围内，但局部地区的风险和偿债压力不容忽视。随着地方政府债券发行规模扩大，地方政府债务余额持续增长，还本付息压力相应增大。最新统计显示，2021年地方政府债券支付利息近万亿元，这在地方财政支出中占不小的比例。对经济欠发达地区来说，偿债压力尤为突出，应注意防止风险持续累积。

发好用好专项债、防范化解债务风险，还关系到县区财政平稳运行。在经济下行压力、疫情反复等一系列因素影响之下，基层财政平稳运行面临较大挑战。专项债一方面要提供有力资金支持，另一方面要确保守住风险底线，为维护地方财政平稳运行、稳定宏观经济大局发挥出更大作用。

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