环球观点：机构论后市丨A股中期市场机遇大于风险；底部区域关注三条修复主线

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A股后市怎么走？看看机构怎么说：

沪指本周跌4.05%，深成指跌4.74%，创业板跌6.04%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中金策略：A股中期市场机遇大于风险

中金策略研报指出，市场部分估值和情绪指标已经处于历史较为极端位置，对后续市场环境不必过于悲观。后续市场转机可能需要关注主要矛盾缓解及更多潜在的催化剂，即前期的政策发力向实体经济传导能否更加顺畅，尤是国内的房地产和消费等领域的政策支持对于主要矛盾的改善成效仍能否体现、海外紧缩和地缘风险的影响出现明显缓解等。中期来看，中国内需潜力大、改革与挖潜空间足，如果政策及时适度发力，从6-12个月的角度看市场机遇大于风险。

②中信证券：情绪交易集中释放，带来右侧更好买点

中信证券指出，A股短期情绪化交易集中释放。随着国内基本面和政策预期日益明朗，美联储11月预计如期加息和美国中期选举落地，人民币快速贬值压力的顶点已过，夯实市场中期修复基础，本轮市场底部将二次确认，带来右侧更好买点。建议继续坚持均衡配置，围绕明年有估值切换空间和政策确定性强的品种展开。

③粤开证券：市场进入低估区间，调整带来配置机会

粤开证券指出，当前市场整体估值已进入低估区间，沪深300目前估值仅为10.4倍PE(TTM)，处于过去十年20%分位数的相对低估水平。A股市场仍处于全球估值洼地，外资配置流入的趋势不会改变。随着市场流动性和企业盈利逐步好转，四季度国内宏观经济基本面稳中向好，后市短期内将以震荡筑底为主，关注市场调整带来的配置机会。建议继续关注安全性和确定性两条主线。1)国家安全主要涉及到资源安全、国防安全和科技安全三个方面，农业资源、国防军工和自主可控相关领域战略地位有望继续提升，相关行业有望迎来长期投资机会。2)关注业绩确定性主线，A股三季报即将披露完毕，重点关注低估值绩优股投资机会。

④兴业证券：底部区域关注三条修复主线

兴业证券认为，当前市场已处于高性价比的底部区间。1)从估值来看，截至10月28日，上证综指11.38倍的PE估值已逼近今年4月最低时的11.21倍，创业板指36.89倍的估值再创年内新低。2)风险溢价上，从历史来看上证综指股权风险溢价只在几轮大熊市的底部突破过3年滚动平均+2倍标准差，且此后市场都无一例外迎来显著修复甚至开启牛市。而当前上证综指股权风险溢价已再次来到这一水平。3)从机构仓位来看，以私募为代表的绝对收益机构在经历8月以来的大幅降仓后，仓位已再次来到历史低位。因此，该机构认为当海外风险因素逐渐缓和下，国内市场主线更加清晰，市场有望逐步迎来修复。重点关注“信军医”、“新半军”、“新基建”三条修复主线。

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